2 Факторы, влияющие на уровень процентных ставок
Уровень ставок по кредитам играет немаловажную роль в экономике: он является индикатором происходящих экономических процессов, ориентиром в принятии решения о выборе кредитора, места, времени и виде заимствования.
Существуют несколько подходов к набору факторов, влияющих на различия в процентных ставках. Так, применительно к облигациям, разработана многофакторная модель, включающая такие факторы, как уровень кредитного риска, ликвидность, уровень налогообложения процентного дохода, срок погашения. Распространен следующий подход к классификации факторов:
на общие, к которым его сторонники относят соотношение спроса и предложения заемных средств;
регулирующая направленность политики центрального банка;
степень инфляционного обеспечения денег и частные – объем ссуды и срок ее погашения;
наличие обеспечения и его характер;
себестоимость ссудного капитала банка;
кредитоспособность заемщика и прочность его взаимоотношений с банком.
Принимая во внимание право на существование вышеупомянутых подходов, нами предложена система факторов, учитывающих пространственное и временное разнообразие в процентных ставках по кредитам, предоставляемым физическим лицам. Первая группа факторов оказывает влияние на разброс ставок по видам кредитов у отдельного кредитора, по отдельным банкам, территориям страны и между странами. Вторая группа факторов оказывает влияние на динамику процентных ставок.
Факторы динамики процентной ставки можно подразделить на правовые и рыночные.
Нормативная регламентация уровня ставок имела место до начала современного этапа становления банковской системы.
С принятием Соборного Уложения царя Алексея Михайловича в 1649 г. был установлен запрет условия о процентах, как противоречащего религиозным канонам. Высочайшее постановление 1754 г. разрешило проценты, ограничивая их шестью процентами.
Советский период развития банковской системы так же характеризовался административным установлением величины процентных ставок по кредитам. Так, в Постановлении Совмина СССР от 23.03.1987 № 351 О предоставлении кредитов гражданам, занимающимся индивидуальной трудовой деятельностью величина ставки определялась в зависимости от цели кредитования - на приобретение сырья, материалов, инструментов – три процента годовых; на приобретение иного имущества – два процента годовых.
В настоящее время органы денежно-кредитной политики не регламентируют величину процентных ставок на кредитном рынке, а используют рыночные рычаги регулирования уровня ставок на кредитном рынке. Основным таким инструментом является ставка рефинансирования. Устанавливая эту ставку Банк России ориентируется на рыночные индикаторы, в частности на уровень инфляции (Приложение А). Поэтому исследования показали более сильное влияние ставки рефинансирования на величину ставок по кредитам физическим лицам, чем уровня инфляции.
Факторы, влияющие на разницу в процентных ставках у отдельного кредитора:
1. срок кредита. Чем продолжительнее срок кредита тем, как правило, выше процентная ставка, что обусловлено ростом риска снижения уровня кредитоспособности заемщика за период кредитования;
2. вид обеспечения. Наибольшие ставки наблюдаются по кредитам обеспеченным вкладом в банке, наименьшие ставки по кредитам под залог. Причем в последнем случае выше ставки по нежилым помещениям. По автокредитам наиболее высокие ставки в случаях, когда залогом являются отечественные автомобили бывшие в употреблении;
3. статус заемщика, а точнее характер взаимоотношений клиента с банком, например, для заемщиков, имеющих в наличие зарплатную карту банка-кредитора или относящихся заемщика к определенной группе, например, имеющих непрерывный стаж работы в обслуживаемых банком предприятиях, устанавливается пониженная процентная ставка;
5. цель кредита. Так, например, кредиты на приобретение мобильных телефонов, как правило, являются более дорогими, чем на приобретение прочей электроники и бытовой техники
6. доля заемных средств в стоимости приобретаемой ценности. Чем больше этот показатель, тем выше уровень ставки.
Факторы, влияющие на различие в процентных ставках у разных банков, располагающихся в одном населенном пункте:
1. цена ссудного капитала. Цена кредитного потенциала складывается из цены каждого источника ссудного капитала в отдельности и структуры капитала в целом. Чем выше доля дорогих источников капитала, тем больше должна быть ставка по кредитам, чтобы возместить затраты по формированию ресурсной базы;
2. надежность банка. Наименьшие процентные ставки наблюдаются, как правило, у банков с государственным участием;
3. уровень самостоятельности банка в принятии решений. Местные банки более чутко реагируют на изменения конъюнктуры регионального кредитного рынка, чем филиалы прочих банков, что может выражаться в различных уровнях процентных ставок у самостоятельных банков и у филиалов;
4. процентная политика, которую можно разделить на
-политику процентов по кредитам. Максимизация доходов может достигаться либо за счет привлечения большего количества заемщиков низкими ставками, любо за счет больших ставок, распределяя кредитные ресурсы среди меньшего количества клиентов. В последнем случае чтобы не потерять конкурентные преимущества банки должны обеспечивать более высокий уровень обслуживания клиентов;
-политику процентов по вкладам. Существенную долю в затратах составляют проценты по вкладам, поэтому чем они выше, тем выше ставки по кредитам.
-участие банка в реализации государственных программ поддержки отечественных товаропроизводителей. Например, Постановление Правительства РФ от 19.03.2009 N 244, согласно которому ставка для заемщика, получившего кредит на приобретение отечественного автомобиля, уменьшается на две трети ставки рефинансирования Банка России.
а) доля участия Российской Федерации или Центрального банка Российской Федерации в уставном капитале кредитной организации составляет не менее 50 процентов, или кредитная организация является дочерней по отношению к такой кредитной организации, или собственный капитал кредитной организации по состоянию на 1 апреля 2009 г. составляет не менее 70 млрд. рублей;
б) кредитная организация имеет филиалы во всех федеральных округах Российской Федерации;
в) кредитная организация предоставляет в 2009 году физическим лицам кредиты, отвечающие условиям Постановления.
Факторы региональной дифференциации уровня процентных ставок были исследованы на примере жилищных кредитов в связи с большей доступностью информации. При этом наименьший уровень демонстрирует средневзвешенная ставка по жилищным кредитам в Северо-западном федеральном округе (14,3) и наибольший уровень – в Южном федеральном округе (15,3). По ипотечным кредитам ставка отклоняется не столь значительно по территориям (Приложение Б).
Можно предположить в качестве основных факторов отклонения ипотечных ставок в региональном аспекте:
-уровень конкуренции на жилищном кредитном рынке, обусловленной количеством банков, предоставляющих жилищные кредиты;
-уровень спроса на жилищные кредиты, обусловленные обеспеченностью жильем граждан, состоянием жилищного фонда;
-уровень риска, оцениваемый по стабильности доходов населения и по доли населения с доходом, который позволяет расплачиваться по кредиту;
Проведенные расчеты показали существенное влияние инфляции. Из оставшихся факторов наибольшее влияние на ипотечные ставки оказал уровень стабильности доходов населения, который оценивался по уровню безработицы. Чем выше уровень безработицы в регионе, тем выше риск невозврата кредита и тем выше ставки. Так, к примеру, самый низкий уровень безработицы и уровень ставки по ипотечным кредитам зафиксирован в Северо-западном федеральном округе, а самые высокие значения показателей в Южном.
Обратная зависимость была установлена между обеспеченностью жильем граждан и уровнем ставки по ипотечным кредитам, т.к. чем ниже обеспеченность, тем выше спрос на ипотеку и тем выше уровень ставок. Южный федеральный округ характеризуется самой низкой обеспеченностью, а Северо-западный - самой высокой.
Анализ уровня доходов населения так же показал обратное влияние на величину ставок, так как чем выше доход, тем ниже риск невозврата. Так максимальная доля населения с уровнем среднемесячных доходов, превышающих 12000 р. зафиксирована в Уральском федеральном округе, а самая низкая в Южном.
В результате анализа наибольшая зависимость кредитной ставки была установлена от индекса потребительских цен, депозитной ставки и ставки рефинансирования.